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华泰证券7月10日发布公告。中通快递是中国快递件量最大、盈利能力最优的公司。尽管行业竞争激烈，新玩家不断涌入，但中通市场份额逐年提升，形成其竞争优势和龙头地位。中通高于同行的市场份额和盈利能力，主要依托：1）稳定的加盟商网络提供优质稳定的服务；2）相比同行绝对的件量规模优势，带动规模经济和降成本效应；3）出色的公司治理、运营管理和战略执行。我们看好公司通过稳定的网络和优质的服务进一步扩大件量规模，提升产能利用率；通过数字化工具、自动化设备、优化路由规划等降本增效，实现单票盈利的稳步提升。我们预测公司23/24/25年净利89亿/105亿/123亿元；基于21.5x2023E PE估值（公司上市以来PE均值减一个标准差，估值较历史折价主因公司盈利增速较历史放缓），给予目标价250.3港币；首次覆盖，给予“买入”评级。